本周，铅蓄电池市场终端消费略有改善，其中电动自行车蓄电池市场临近开学季，经销商电池销量相对好转。同时，随着铅价持续上涨，一线品牌促销活动有所收拢，部分地区超低价货源逐步减少，如主型号48V20Ah批发价报370-400元/组。汽车蓄电池市场消费亦有向好迹象，部分铅蓄电池企业开工率有所回升。本周铅价强势上涨，下游企业整体仍以按需采购为主，临近周末现货铅价格突破16000元/吨关口，市场观望情绪有所升温，现货市场成交转弱。

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SMM8月28日讯： 8月钨市场整体表现横盘整理为主，产业链上下游分化，上半月延续7月中旬以来的横盘整理态势，成交平淡；下旬受政策预期提振，矿端价格小幅探涨，但下游冶炼及粉末制品依旧承压走弱。月内矿端受低价货源的出清及矿山汛期减产等利多消息影响价格韧性走强，月内SMM65%黑钨精矿日均价点触及418,500元/吨（8月21日），随后小幅回落至417,500元/吨。而下游APT国产均价从8月3日的610,000元/吨，于8月7日率先下调至605,000元/吨，8月21日再降至601,000元/吨，截止今日收报598,000元/吨，全月累计下跌12,000元/吨（-1.97%），为产业链中跌幅最大的中间环节。 8月长单价格走势是产业链分化的最直观写照： 8月上半月（8月5日）： 赣州钨业协会发布8月预测价，APT定价60.6万元/吨（环比大幅下调5.4万元/吨）。同日，厦门某钨企恢复长单报价，APT外购长单定价60.6万元/吨；崇义某钨企8月上半月长单，APT（国标零级）执行60.6万元/吨，较7月下半月微幅上调0.1万元/吨。 8月下半月（8月20-25日）： 崇义钨企发布8月下半月长单，矿端55%黑钨精矿上调至41.5万元/标吨（+0.3万），但APT下调至60.0万元/吨（-0.6万），矿端与冶炼端价格首次出现方向性背离。8月25日广东某钨业8月下半月长单进一步确认这一格局，APT下调至60.0万元/吨（环比上半月下调0.6万元/吨。 8月矿端现货边际收紧特征明显。河南部分矿山受安全督察影响出现减停产，广东、云南等地矿山前期库存持续去化，可流通现货减少，矿山出货节奏偏慢，持货商报价坚挺，高品位矿流通货源稀少，月内第二批钨精矿开采总量控制指标已下达，但大部分指标下发还停留在省内，还没有下发到矿山，市场传言第二批开采总量同环比均呈现收紧，后续仍需重点关注主流矿山的指标变动情况。，叠加环保与矿山安全监管强化，矿端议价能力增强，部分矿山8月中下旬招标出货，折算标矿成交价集中在40-42万元/标吨矿山竞拍方面，月初广东某矿山低品位矿竞拍成交33.7-34.9万元/标吨，8月7日广东另一矿山竞拍成交价升至39.3万元/标吨，重心明显上移。8月21日云南矿山竞拍成交价折算约41.02万元/标吨，河南矿山成交价折算约39.81万元/标吨，提振市场成交信心，零单成交小幅上移，后在下游产品需求不佳的压制下，钨精矿成交也走向疲软，8月25日某矿山竞拍出货出现流标。 下游冶炼产品：8月APT行业承压明显，企业成品库存压力偏高，叠加前期高价原料持仓，部分企业出现存货倒挂现象。8月国内APT产量维持环比小幅下降态势，在淡季需求不佳的背景下产业处于累库状态，部分企业存在让利出货预期。矿端受安全督察、矿山用工整改等政策影响，供给短期难以放量，矿价下行空间有限。但当前APT价格59.8万元/吨已跌破60万元/吨整数关口，接近甚至低于部分企业成本线，成本支撑效应或在9月逐步显现。硬质合金、刀具行业仍处传统淡季，新增订单匮乏，企业坚持按需采购、低库存运行，主动备货意愿低迷。 对外贸易结构维持钨元素净进口格局，根据海关数据显示，7月国内钨精矿进口量3,942.6吨，环比+22.2%，同比+88%。1-7月累计进口钨精矿1.94万吨，同比+107.7%，主要增量来自哈萨克斯坦（+241.3%）、缅甸（+98%）等国家。SMM预计2026全年钨精矿进口总量有望达3.4万吨，同比增长66%，有效弥补国内钨精矿产量的下降。 出口端受两用物项严格管控影响，1-7月钨品出口总量7,781吨，同比-13%。APT连续两月近乎无对外输出，钨粉出口累计同比-26.2%。但非管制品种如钨型材、六氟化钨（受益于日本产能退出）等出口逆势高增，出口结构向深加工转型的趋势明确。 进入市场期待已久的9月，钨市场能否迎来较大的行情波动？SMM认为，对比6-8月份淡季市场钨价持续横盘，9月份市场或迎来需求的行情支撑，但向上驱动仍有几个点压制，首先，国内开采总量管控维持供给刚性，国内原生钨矿供应端收紧已经是定数，但海外钨资源进口量激增明显弥补一部分国内收紧缺口，加之国内废钨资源的回收率提升，全年废钨供应量同比30%左右，也一定程度上解决矿端紧张的问题。其次，仲钨酸铵、粉末等中间品行业库存高位，等待产业需求好转消化库存。最后需求端，传统下游硬质合金需求仍表现疲软，部分生产企业仍在消化部分库存，加之企业资金压力较大，多按以销定产为主的生产方式，开工或在终端制造业进入传统旺季得到提振，但增量相对温和。2026年钨在新兴领域AI PCB、六氟化钨等新兴需求的确有明显增长，但占从总量占比来看，这部分耗钨量只占国内7%的份额，需要更长周期的看待新兴领域的钨需求量的占比走高。 从外部变量来看，美国钨废料出口管制已于 8 月末落地，全球再生钨流通货源收缩，海外冶炼厂商原料获取成本抬升，外盘 APT 价格存在上行推力，内外盘价差有望进一步修复，对国内市场情绪形成间接利好，但短期难以直接转化为国内现货的大幅拉涨动力。欧美夏休结束之后海外询单逐步回归，出口订单存在环比改善预期，但海外刀具企业自身同样处在去库存阶段，外需释放节奏偏慢，很难形成脉冲式采购。 综合判断，9 月钨市场更多是预期向现实验证的过程，大涨大跌的大级别行情概率偏低，整体以区间震荡、重心小幅抬升为主。若传统制造业旺季复苏不及预期，下游订单持续偏弱，市场或再度回归僵持；只有传统硬质合金的真实消费显著回暖，带动中游库存实质性去化，叠加海外需求同步放量，钨价才具备打开上行空间的条件。中长期维度，AI、半导体、光伏钨丝等赛道增量确定，但短期权重有限，钨价大级别行情仍需要传统消费与新兴需求形成共振。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM8月28日讯：本周沪伦比值继续下探至6.7附近，锌锭出口窗口开启。海外方面，美国与伊朗谈判停滞，地缘扰动未消，叠加美联储官员放鹰、杰克逊霍尔年会临近，有色金属整体高位震荡；基本面上LME库存维持10万吨以下，资金集中度高，伦锌表现偏强。国内来看，矿端紧张格局延续，加工费维持低位，矿紧预期持续，但消费淡季下，下游畏高慎采，锌锭社会库存维持高位，沪锌相对伦锌表现偏弱。综合来看，沪伦比值预计维持低位震荡，后续关注海外库存及内外盘强弱变化。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

8月27日，国家税务总局货物和劳务税司发布《消费税政策即问即答之三》，进一步明确9月1日电池消费税政策调整后的征管口径。针对储能企业“外购锂离子电芯—组装电池簇—集成电气、热管理、消防及控制系统—形成储能系统”的典型生产模式，最新答复明确： 电池簇属于《电池消费税征收范围注释》中的电池组，应当缴纳消费税；进一步集成形成的储能系统属于利用电池生产的成套电力设备，不属于应税电池产品，不需要缴纳电池消费税。 储能消费税征税边界基本明确，电池簇成为关键计税节点 由于消费税并不是按照完整5MWh电池预制舱、直流侧系统乃至包含PCS的整套储能系统销售价格统一计算。 真正需要确认的是电池簇自身的销售价格或移送计税价值，而不是储能系统的最终成交价格。 这意味着，随着政策边界明确，后续企业需要重点关注的已经不再是“电池舱是不是电池”，而是 电池簇的独立定价、内部移送价值以及相关会计核算和税务凭证如何建立。SMM将会持续跟踪不同区域关于电池簇的计税如何确定。 系统本身不再征税，但国内项目仍需承接上游电池税负 储能系统被明确为非应税产品，并不意味着国内储能项目不受消费税影响。 不再征税的是电池簇以后形成储能系统的新增价值，电芯、PACK和电池簇环节已经发生的消费税仍会形成真实成本，并可能随着上游报价向系统集成商传导。 目前头部电池企业推动消费税成本传导的态度仍较为明确。公开信息显示，亿纬锂能此前已通知，自9月1日起相关内销电池产品增加消费税成本；市场其他电池企业也陆续围绕9月以后订单重新讨论价格。 这一成本传导意愿与当前储能产业链各环节的盈利水平直接相关。据SMM调研，目前部分储能电芯产品毛利率约为10%-15%。若仅作盈利敏感性测算，假设2%的新增消费税完全由电芯企业内部消化，将直接侵蚀其原有利润空间，因此从中长期来看，电芯企业持续承担全部新增税负的空间相对有限。 与此同时，系统集成端同样缺乏较强的成本吸收能力。年初以来，随着电芯厂与集成厂之间逐步建立原材料价格联动机制，上游成本变化向集成端的传导更加直接；但相比之下，集成厂向下游业主及终端客户进行背靠背成本传导的难度更高。受此影响，目前国内储能系统集成业务毛利率已收缩至约8%-12%。在电芯端与集成端盈利空间均相对有限的情况下，2%消费税很难由产业链某一环节长期单独消化，其实际落地更可能表现为上下游多轮博弈后的分段传导，而非简单按2%一次性向终端提价。 SMM认为，短期内存量锁价订单仍可能出现电芯厂、PACK/电池簇企业和集成商共同分担新增税负的情况；对于9月以后新签订单，随着消费税逐步成为常态化成本，进入储能系统报价体系的概率更高。 出口端与内销形成明显分化，消费税不再构成永久出口成本 此次最新口径明确后，出口端的消费税处理需要与国内销售分开分析，同时也必须将 消费税退（免）税 和 增值税出口退税 作为两套政策理解。 对于电芯、PACK、电池簇等应税电池直接出口，税务总局最新问答明确，符合条件的自产应税电池出口免征消费税；对于购进或委托加工收回后直接出口的应税电池，可以按照规定退还前一环节已经征收的消费税。 对于完整储能系统，产品本身已经明确不属于应税电池，因此不存在按照“储能系统出口销售额×2%”征收消费税的问题。 储能系统出口时，前道电池产品已经缴纳的消费税可以按规定办理退税。 因而，对于正常完成出口和退税流程的储能系统，9月1日新增的电池消费税原则上不会沉淀为永久出口成本，其影响更多体现为生产至出口退税期间的资金占用以及企业税务管理要求。 后市判断 后续市场需要重点跟踪三项变量： 第一，主流储能企业如何确定电池簇独立销售或内部移送计税价值；第二，9月1日以后电芯企业2%消费税实际传导幅度以及新一轮储能系统中标价格变化；第三，储能系统出口前道消费税退税的具体申报资料、办理周期及现金流影响。 随着2027年9月锂离子蓄电池消费税进一步提高至4%，今年形成的电池簇计税和产业链成本分担机制，也将成为下一阶段储能产品定价的重要基础。 SMM储能分析师 李亦沙 18017408818  

10月15—16日 ， SMM锂电池原材料大会 将在 成都 雅居乐豪生大酒店举办 参与企业：国城锂业、宁德时代、鹏辉能源、珠海冠宇、星恒电源、SAFT、天齐锂业、盐湖股份、西藏矿业、西海锂业、华友钴业、万华化学等均已参与！ 报名链接： https://li-ion_battery_china.smm.cn/tickets?fromId=bc61e5f014（点击报名） 近日，盛新锂能发布公告，公司拟进一步加码非洲锂资源及锂盐产业链布局，计划分别在 津巴布韦、尼日利亚 投资建设年产7.5万吨硫酸锂生产线。两大项目预计总投资分别为2.44亿美元和2.33亿美元，合计投资规模达到 4.77亿美元，折合人民币约32.08亿元 。 此次项目落地，意味着盛新锂能海外锂资源布局进一步由矿端向锂盐加工环节延伸，有望提升境外锂矿资源的就地加工和综合利用能力，并进一步增强公司锂资源保障能力。 津巴布韦、尼日利亚双线布局，海外锂盐产能持续扩张 从项目规划来看，盛新锂能此次分别在津巴布韦和尼日利亚规划建设 年产7.5万吨硫酸锂生产线 ，两地合计规划产能达15万吨/年。 其中，津巴布韦项目预计总投资约 2.44亿美元 ；尼日利亚项目预计总投资约 2.33亿美元 。 非洲拥有较为丰富的锂矿资源，近年来随着全球锂资源供应链加速多元化，津巴布韦、尼日利亚等非洲国家逐渐成为锂资源企业海外布局的重要区域。 盛新锂能此前已在津巴布韦推进 萨比星锂矿项目 。据公司披露，萨比星锂矿原矿年生产规模可达 99万吨 ，对应锂精矿年产量约 29万吨 。此次进一步规划硫酸锂产能，有望推动当地矿产资源从原料供应向更深层次加工延伸。 在尼日利亚，公司海外资源布局同样在持续推进。目前，当地一座 年选矿能力50万吨 的选矿厂正在建设，后续还计划继续扩充选矿产能，为未来锂盐项目提供原料保障。 从矿山、选矿到锂盐加工，盛新锂能正在逐步构建非洲区域的产业链布局。 国内资源同步加码，木绒锂矿进入建设阶段 在加快海外资源布局的同时，盛新锂能国内锂资源储备也在持续增强。 今年2月，公司斥资近 12.60亿元 收购惠绒矿业剩余股权，完成对惠绒矿业100%控股，并进一步取得其核心资产 木绒锂矿 。 木绒锂矿位于四川，是川西地区代表性锂矿资源之一。根据公司披露，该矿已查明 氧化锂资源量98.96万吨，平均品位1.62% ，矿山设计生产规模为 300万吨/年 ，对应碳酸锂当量约7.5万吨。 目前，木绒锂矿项目已进入施工建设阶段。随着项目推进，未来有望进一步提升盛新锂能国内锂资源自给能力。 由此来看，盛新锂能目前正形成“ 国内资源+海外资源 ”双向布局：一方面持续推进四川锂矿资源开发，另一方面加快津巴布韦、尼日利亚等海外资源及锂盐项目建设，以增强原料端的稳定供应能力。 2026 SMM锂电池原材料大会 10月15-16日，成都，一起看懂全球锂电资源新格局 （点击报名） 锂盐及金属锂产能体系持续完善 随着资源端项目不断推进，盛新锂能已经形成一定规模的锂盐及金属锂产能。 目前，公司拥有 锂盐年产能13.7万吨、金属锂年产能500吨 ，其中四川基地锂盐产能约7.7万吨/年，印尼基地锂盐产能约6万吨/年。 在原料端，公司现阶段自有矿山资源主要来自 奥伊诺矿业和津巴布韦萨比星矿山 ，对应锂精矿年产能分别约7.5万吨和29万吨。 随着木绒锂矿逐步推进，以及津巴布韦、尼日利亚两大硫酸锂项目后续建设落地，公司有望进一步打通从 锂矿资源—选矿—锂盐加工 的产业链环节，提升资源端与锂盐产能之间的协同能力。 全球锂资源竞争加剧，企业加速向资源端延伸 从行业层面来看，全球锂资源供应格局正在持续调整。随着新能源汽车及储能产业发展，锂资源的长期稳定供应仍是锂电产业链企业关注的核心问题之一。 在此背景下，锂盐企业一方面通过海外矿山、合资项目等方式增加资源储备，另一方面也在加快向资源所在地延伸加工产能，以降低原料运输及供应链波动带来的影响。 盛新锂能此次在津巴布韦、尼日利亚同步规划硫酸锂项目，本质上也是公司进一步强化 资源端掌控能力和全球化产业链布局 的重要一步。 随着海外项目与国内木绒锂矿项目持续推进，公司未来的资源自给能力及锂盐原料保障能力有望进一步提升。 10月15-16日，成都，一起看懂全球锂电资源新格局 针对全球资源政策变化、锂镍钴供需格局以及产业链供应链重构等行业热点， 2026 SMM锂电池原材料大会 将于 10月15-16日，在成都雅居乐豪生大酒店举办 。（点击此处报名） SMM锂电池原材料大会 将持续聚焦锂资源、锂盐、镍钴锰、磷酸铁锂及新能源原材料供应链等热点议题，围绕全球资源布局、原料供应、产业链协同及市场趋势展开深入交流。 随着海外锂资源开发提速以及国内外锂盐产能持续扩张，资源端如何构建稳定供应体系、海外项目如何实现产业链协同，以及全球锂资源格局将如何演变，仍是行业关注的重点。 2026 SMM锂电池原材料大会 时间：2026年10月15-16日 地点：成都·雅居乐豪生大酒店 规模：1000+锂电产业链企业及核心决策者 大会联系方式：唐女士 152 1663 7016（同微信） 报名链接： https://li-ion_battery_china.smm.cn/tickets?fromId=bc61e5f014（点击报名）

        据了解，2026年8月21日—8月27日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为67.42%，较上周上升1.56个百分点。 临近9月，电动自行车、汽车蓄电池市场将进入传统消费旺季时段，叠加9月1日起锂离子蓄电池等电池产品开始征收2%的消费税，铅酸蓄电池与锂离子蓄电池的税务成本差异有所缩小，部分铅蓄电池企业反馈近期成品订单有所好转，带动生产线开工率逐步提升。其中，少数企业计划于9月份将生产线提升至满产状态。预计随着旺季需求逐步释放，9月份铅蓄电池企业开工率仍有一定上升空间。